Методы денежно-кредитного регулирования, их сущность и особенности использования в практике ЦБ
Регулирование денежн кредитн обращения в РФ возложено на Банк России. В соотв. с Федеральным законом "О ЦБ РФ (Банке России)" от 12 апреля 1995 г. осн. инструментами и методами явл:- %ые ставки по операциям БР;- нормативы обязательных резервов;- операции на откр. рынке;- рефинансир-е банков;- депозитные операции;- валютное регулир-е;- установление ориентиров роста денежн массы;- прямые колич-ые ограничения. %ые ставки по операциям БР.БР может устанавливать 1 или несколько %ых ставок по различ. видам операций. %ые ставки БР- это минимальн. ставки, по кот. он осуществл. свои операции. Это ставки рефинансиров-я, ставки по депозитным операциям, ломбардные ставки, ставки "репо" и др. БР использ.%ую политику для воздействия на рыночные %ые ставки. Примеры -депозитные операции этого банка, кот. осуще-ся с 1997 г. Свободные средства коммерч.банков принимались в депозит в янв.-сент. 1999 г. по фиксированной ставке - от 0,6 до 28% годовых (средневзвешенная ставка составила 18,02% годовых) В 1999 г. депозитные операции осуществл. на стандартных условиях на1 день, на 1 неделю, на2 недели. БР ежедневно объявляет рынку %ые ставки по привлечению средств в депозиты и заключает депозитные сделки.Операции на откр. рынке - это купля-продажа БР государств. ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением затем обратной сделки. Лимит операций на откр.рынке утвержд. Советом директоров. Купля ценных бумаг озн. выпуск денег в обращение, продажа ценных бумаг - изъятие денег из обращения. Это наиболее мощный и эффектив. метод регулирования денежн.обращения, кот. чаще других методов исп-ся в мировой практике. Несмотря на временное прекращение функцион-я рынка ценных бумаг после 1998 г., БР не отказался от этого метода регулирования денежного обращения. В сентябре 1998 г. Центральный банк РФ выпустил в обращение облигации Банка России (ОБР) и начал операции с ними. Эти облигации использовались в качестве залога под ломбардные, внутридневные кредиты и кредиты "овернайт", а также для проведения с ними сделок "репо".Рефинансирование банков - это кредитование Банком России коммерческих банков, в том числе и переучет векселей. Банк России устанавливает процентную ставку рефинансирования. Увеличение этой ставки приводит к удорожанию кредитов и уменьшению массы денег в обращении, снижение ставки - к удешевлению кредитов и росту массы денег. Ставка рефинансирования устанавливается на уровне ставок финансового рынка.
После 17 августа 1998 г. Центральный банк РФ стал предоставлять кредитным организациям кредиты следующих видов:- кредит банку-санатору, осуществляющему санацию кредитной организации (до 1 года);- кредит в поддержку мер по погашению обязательств перед вкладчиками (до 6 месяцев);- кредит на поддержку ликвидности (от 1-2 месяцев до 1 года);- кредит в поддержку мер по повышению финансовой устойчивости банка (до 1 года),- стабилизацион.кредит (до 1 года).
%ые ставки по этим кредитам изменялись с изменением ставки рефинансирования Цб. По мере нормализации ситуации в банковском секторе экономики БР прекратит выдачу указанных кредитов. Депозитные операции.Это операции по привлечению в депозиты (вклады) средств банков. Они позвол.БР привлекать временно свободные денежные средства банков и тем самым нейтрализовать их возможное давление на валютный рынок. Валютное регулирование осуществл. с помощью валютной интервенции, под кот. понимается купля-продажа БР иностран. валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля, суммарной спрос и предложение валюты. Если спрос на валюту был больше предл., то БР продавал валюту из своих золотовалютных резервов.Если предложение валюты превышало спрос, то БР покупал валюту. Эти операции стали возможны благодаря значительным накоплениям валютных ресурсов у БР. Валютные резервы должны соответствовать мировому уровню, равному финансированию 3-месячных объемов импорта.
Новым методом регулирования валютного курса стало введение с мая 1995 г. фиксированного валютного коридора. Осн. его цель - дедолларизация эк-ки, стабилизация курса рубля, поддержка отечеств. производителей-экспортеров. На начало 1997 г. валютный коридор составлял 5500-6100 руб., на конец года - 5750-6350 руб. за один$, с августа 1998 г. валютный коридор был расширен до 9,5 руб., однако, в связи с обострением финансового кризиса удержать курс рубля в рамках валютного коридора не удалось. Отток иностран.капитала с рынка гос.ценных бумаг привел к резкому сокращению золотовалютных резервов БР и, как следствие, к отказу от валютных интервенций. Был совершен переход к режиму плавающего валютного курса.Установление ориентиров роста денежной массы. БР устанавливал миним. и максим. границы прироста денежной массы на контрольный срок (таргетирование). Начиная с 1995 г., БР устанавливал ежегодно 2 промежуточные цели - предельные темпы прироста М2 и предельные границы девальвации обменного курса рубля на доллары США.Прямые количественные ограничения - установление лимитов на рефинансирование банков, проведение кредитными организациями отдельных банковских операций. В качестве примера можно привести выдачу ломбардных, внутридневных и однодневных расчетных кредитов БР коммерческим банкам в пределах установленного лимита. Др.примером могут служить ограничения на проведение валютных операций. Валютные операции могут производить только уполномоченные банки, получившие от БР лицензию на проведение таких операций. При этом различают три типа лицензий: генеральные, расширенные и внутренние. Генеральная лицензия дает право проводить валютные операции на внутреннем и мировом рынках, открывать корреспондентские счета в иностранных банках без ограничения их количества. Расширенная лицензия дает право иметь корреспондентские отношения с шестью иностранными банками и бывшими заграничными банками СССР (Московским народным банком в Лондоне, Эйробанком в Париже и др.). Внутренняя лицензия дает право работать на внутреннем валютном рынке и выходить на внешний рынок при условии открытия корреспондентских счетов в любом другом банке, имеющем генеральную лицензию.