Простые методы оценки эффективности.
Среди прост методов опред- ия целесообраз-ти помещения кап-ла в инвест проект чаще всего используются два: расчет простой нормы прибыли и расчет срока окупаемости. Прост норма прибыли представляет собой аналог показателя рент-ти капитала. Отличие прост нормы прибыли (ПНП) от коэфф-тов рентаб-ти заключ-ся в том, что первая рассчит-ся как отношение чистой прибыли (ЧП) за один какой-л промежуток времени (обычно, за год) к общ объему инвестиц затрат (ИЗ): ПНП = ЧП / ИЗ.
Смысл прост нормы прибыли заключается в оценке того, какая часть инвест затрат возмещ-ся (возвращается) в виде прибыли в течение одного интервала план-ия. Сравнивая расчетную величину ПНП с мин или ср уровнем дох-ти, потенц инвестор может придти к предварительному заключению о целесообр-ти продолжения и углубления анализа данного инвестиц проекта. На основании этого показателя можно также оценить и примерный срок окупаемости инвестиций. Подводя итог, отметим, что использование такого грубого метода, каким явл-ся расчет простой нормы прибыли, м.б. оправдано только с точки зрения простоты вычислений Несколько более сложным для расчета явл-ся др показатель из группы прост. методов оценки эфф-ти - срок окупаемости. Цель данного метода состоит в опред-ии продолж-ти периода, в течение кот проект будет работать "на себя". Весь объем генерируемых проектом ден средств, к кот относятся сумма прибыли и амортизации, засчитывается как возврат на первоначально инвестированный капитал. Расчет производится путем постепенного, шаг за шагом, вычитания из общего объема капит затрат суммы аморт отчислений и чистой прибыли за очередной интервал план-ия (как правило, год). Интервал, в кот остаток становится отрицательным, знаменует собой искомый "срок окупаемости". Если этого не произошло, значит последний превышает установленный срок жизни проекта. Существенным недостатком данного метода явл-ся то, что он ни в коей мере не учитывает деятельность проекта за пределами срока окупаемости и, следовательно, не может применяться при сопоставлении вариантов, различающихся по продолжительности осуществления. Метод расчета коэффициента эфф-ти инвестиции. Этот метод имеет две характ черты: во-1, он не предполагает дисконтирования показателей дохода; во-2, доход харак-ся показателем чистой прибыли PN (балансовая прибыль за минусом отчислений в бюджет). Алгоритм расчета исключительно прост, что и предопределяет широкое использование этого показателя на практике: коэфф-нт эфф-ти инвестиций (ARR) рассчит-ся делением среднегод прибыли PN на ср величину инв-ции (коэфф-нт берется в %). Ср величина инвестиции находится делением исходной суммы кап вложений на два, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все кап затраты будут списаны; если допуск-ся наличие остаточ или ликвидац стоим-ти (RV), то ее оценка д.б. иск-на.
Дан показ-ль срав-ся с коэфф-том рентаб-ти авансирован кап-ла, рассчитываемого делением общ чист прибыли предпр-ия на общую сумму средств, авансированных в его деят-сть (итог среднего баланса-нетто).Метод, основан на коэфф-те эфф-ти инвестиции, также имеет ряд сущ недостатков, обусловлен в основном тем, что он не учитывает врем составляющей ден потоков. В част-ти, метод не делает различия м/у проектами с один суммой среднегод прибыли, но варьирующей суммой прибыли по годам, а также м /у проектами, имеющими один среднегод прибыль, но генерируемую в течение различного кол-ва лет.