Экономические предпосылки возникновения неплатежеспособности предприятия.
Признак банкротства: Если должник длительное время (свыше 3 месяцев) не
расплачивается с кредиторами по своим обязательствам (более 100 тыс руб) и не
вносит обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды, то он признается
несостоятельным (банкротом). Банкротство прямо пропорционально отношению с
кредиторами.
Внешние контрагенты: бюджет и внебюджетные фонды (самые агрессивные), финансово-
кредитная система, поставщики, покупатели.
Внутренние: персонал предприятия, собственники предприятия.
Источником погашения является имущество.
Основные балансовые зависимости (источники погашения обязательств):
Внеоборотные активы:
• Капитал и резервы
• Долговые обязательства
• Коэффициент обеспеченности собственными средствами Косс=(СК-ВА)/ОА,
≥0,1(чем больше, тем лучше). Характеризует наличие у организации собственных
оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности.
Оборотные активы:
• Краткосрочные обязательства
• Коэффициент текущей ликвидности Ктл=ОА/КО, необходимое значение 1,5,
оптимальное 2-3,5. Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и
расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.
Долги предприятия, структура пассива
СК>ЗК негативное отношение к риску (абсолютная финансовая устойчивость)
СК=ЗК равнодушное отношение к риску (финансовая устойчивость)
СК<ЗК Предпочтение риска (Если эффект финансового рычага >0 – финансовая
устойчивость; если эффект финансового рычага <0 – Финансовая неустойчивость).
Финансовый рычаг – это отношение заемного капитала компании к собственным
средствам, он характеризует устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг,
тем устойчивее положение. С другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить
коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е. получить дополнительную
прибыль на собственный капитал.
Показатель отражающий уровень дополнительной прибыли при использования заемного
капитала называется эффектом финансового рычага
Факторы неплатежеспособности
1Факторы, влияющие на замедление или снижение выручки (рыночные):
Снижение емкости рынка, потеря доли рынка, работа с фин неустойчивыми
покупателями
2 Факторы, влияющие на рост обязательств:
Прямые убытки, излишние запасы, неэффективные финансовые вложения, увеличение
долгов по которым надо платить денежные средствами.
Внешние причины несостоятельности (отслеживаем, но не можем влиять):
• Экономические факторы
• Рыночные
• Политические
• Инновационное развитие
• Изменение нормативной базы
• Банкротство должников
Внутренние (риски):
• Неэффективный менеджмент
• Неквалифицированные кадры
• Износ оборудования
• Устаревшие технологии
• Большой вес незавершенных капвложений
• Дефицит оборотных средств
• Рост ДЗ и КЗ
• Содержание соцкульбыта
Стадии банкротства:
1. Скрытая стадия (характеризуем динамику показателя и его влияние)
• Выручка, себестоимоть (форма2)
• Структура выручки (форма4)
• Рентабельность продаж Выручка/затраты и др.
• Запасы (форма1)
2.Стадия финансовой неустойчивости
• Денежные средства, дебиторская (кредиторская) задолженность (форма1)
• Срок расчета с дебиторами, кредиторами ДЗ(КЗ)/ср/дневная выручка и др.
3. Стадия явного банкротства
• Явное юр банкротство (решение арбитр суда)
• Явное экономическое банкротство (Денежный поток<0; Денежный
притоки<Денежные оттоки)
Причины несостоятельности на разных этапах ЖЦ предприятия:
1. Становление
• неадекватная оценка рыночной ситуации;
• недооценка конкурентов;
• оптимистичные ожидания в отношении выручки;
• высокие постоянные расходы;
• неправильное финансовое и бизнес - планирование.
2. Развитие
• оптимистичные ожидания в отношении выручки;
• высокие постоянные расходы;
• первые корпоративные кризисы;
• нехватка квалифицированного персонала на всех уровнях;
• частые кассовые разрывы.
3. Спад
• объективный рост обязательств;
• корпоративные кризисы;
• устаревшие технологии и оборудование;
• неконкурентоспособная продукция;
• хронический дефицит оборотных средств.