1.ВИДЫ ВАЛЮТНЫХ РИСКОВ
Заключая валютные сделки, покупая и продавая ва-люту, сберегая валютные ценности из-за изменчивости и не точной предсказуемости валютного курса экономические агенты, сталкива-ются с валютным риском, т.е. всегда имеется риск не благоприятного изменения цены.
Эти изменения могут по-разному влиять на различ-ные стороны хозяйственной жизни. В связи с этим риски делятся на:
Расчетные
Экономические
Операционные
Структура рисков не однородна и они делятся по причинам их возникновения.
Виды валютных рисков:
• Расчетные риски
Они влекут за собой не соответствие активов и пассивов, выражен-ных в валютах разных стран. Ситуация, связанная с расчетным риском возможна при пересчете отчетов зарубежных компаний в валюту страны головной компании.
Например, фирма в России имеет филиал в Казахстане, т.е. у этой фирмы есть активы, стоимость которых выражена в тенге. Если у российской компании нет достаточных пассивов в тенге, компенси-рующих стоимость этих активов, то она подвержена валютному риску. Обвал курса тенге повлечет уменьшение балансовой стоимо-сти филиала, потому что баланс головного офиса выражен в рублях.
Аналогично компания, имеющая пассивы в иностранной валюте будет подвергаться риску в случае повышения курса этой валюты.
Например, фирма в России взяла кредит в долларах из-за более привлекательных процентных ставок, а затем обменяла полученные доллары на рубли, для финансирования проекта в России. В балансе отразиться увеличение стоимости пассивов, если курс доллара вырастет.
При краткосрочных колебаниях курсов данный риск носит чисто бухгалтерский характер и нет смысла нести расходы по снижению данного вида риска, т.к. это не отразиться на финансовом результате.
Но долгосрочные колебания могут привести к уменьшению прибыль-ности (доходности, рентабельности). По нашему примеру изменение курса тенге влечет уменьшение прибыли в рублях или рост курса доллара приведет к дополнительным затратам на обслуживание кредита в рублях.
Именно поэтому стратегически невыгодно допускать существенную девальвацию своей валюты, т.к. это влечет снижение иностранных инвестиций.
• Экономические риски
Изменение курса будет влиять на экономическое положение компа-нии. Колебания валютного курса влияет на стоимость ресурсов и готовой продукции
Например, при падении курса национальной валюты импортер имеет при прочих равных условиях менее выгодную цену по сравнению с конкурентами, нежели до падения курса, поскольку издержки производства он несет в своей валюте, а продает в национальной, но последние несут экономические риски. В обратной ситуации, когда курс национальной валюты вырастет и на том же рынке импортер может продавать свою продукцию дешевле в рублях, нежели, чем отечественный производитель.
• Операционный
Отражает возможность не дополучить прибыль или понести убытки в результате влияния валютного курса на ожидаемые потоки денежных средств.
Ярким примером служит опасность снижения выручки при росте курса национальной валюты у экспортеров или наоборот, националь-ной валюты.