7. ВАЛЮТНЫЕ КЛИРИНГИ.
Валютный клиринг — соглашение между двумя правительствами двух и больше стран об обязательном взаимном зачете международ-ных требований и обязательств.
Цели валютного клиринга разные в зависимости от валютно-экономического положения страны:
• выравнивание платежного баланса без расходов зо-лотовалютных резервов;
• получение льготного кредита от контрагента, кото-рый имеет активный платежный баланс;
• соответствующие мероприятия на дискриминацион-ные действия другого государства (например, Великобрита-ния ввела клиринг в ответ на приостановление платежей Германии английским кредиторам в 30-х годах);
• безвозвратное финансирование страной с активным платежным балансом страны с пассивным платежным балан-сом.
Характерной особенностью валютных клирингов есть замена валют-ного оборота из-за границей расчетами в национальной валюте с клиринговыми банками, которые осуществляют конечный зачет взаимных требований и обязательств.
Формы валютного клиринга.
Формы валютного клиринга могут быть разнообразными и классифи-цироваться за такими основными признаками:
В зависимости от числа стран-участниц клиринг бывает:
• двусторонний;
• многосторонний (три и больше стран). Примером есть Европейский платежный союз, который функциониро-вал из июня 1950 г. к декабрю 1958 г. В нем принимало уча-стие 17 стран Западной Европы. Он был создан по инициати-ве и при поддержке США, которые использовали его для преодоления валютных барьеров, которые мешали проникно-вению американского капитала, для распределения помощи за «планом Маршалла» и вторжение доллара в международ-ные расчеты Западной Европы;
• международный — не созданный, хотя проект его был разработан Дж. М. Кейнсом в 1943 г — проект Между-народного клирингового союза (МКС). Международные кли-ринговые расчеты предполагались для взаимного зачета тре-бований и обязательств и межгосударственного валютного регулирования. Кейнс рассматривал международный клиринг как средство преодоления межгосударственных разногласий.
По объему операций различаются полный клиринг, охватывающий до 95% платежного оборота и частичный, распространяющийся на определенные операции:
По способу регулирования сальдо клирингового счета различаются клиринги:
1) со свободно конвертируемым сальдо;
2) с конверсией, например по истечении определенного периода после образования сальдо;
3) неконвертируемые, сальдо по которым не может быть обменено на иностранную валюту и погашается в основном товарными поставка-ми.
7.1.ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
Традиционными ориентирами государственных ор-ганов по управлению валютным рынком выступают: уровень и динамика курса национальной денежной единицы, структура и сальдо внешнеторгового баланса, состояние основных сегментов финансово-го рынка.
Валютная политика представляет собой систему дей-ствий государственных органов, направленных на регулирование внешнеторговых расчетов, контроль курса национальной валюты, выравнивание сальдо платежного баланса, управление международ-ными резервами, контроль над оттоком и притоком капитала, сотрудничество с международными финансовыми организациями.
Валютное регулирование интегрировано в систему денежно-кредитного регулирования и должно способствовать реализации приоритетных направлений экономической политики государств.
Важным звеном валютного регулирования является валютный курс, он может быть постоянным (фиксированным) или свободным (рыночным).
Фиксированный валютный курс – закрепляется госу-дарством (национальным банком) для определенных операций и на установленный срок и не подвержен рыночным изменениям (СССР).
Преимуществом регулирования, основанного на фиксированных курсах, следует отнести:
o Низкий уровень риска валютных операций
o Возможность достижения основных целей валютного регулирования наиболее простым путем
Недостаток:
• Постоянно присущий дисбаланс между спросом и предложением валюты
Такой курс эффективен при значительных резервах иностранной валюты у центрального регулирующего органа и малоэффективен при кризисе платежного баланса.
При фиксированных валютных курсах эффективность фискальной политики относительно выше, чем монетарной, т.к. весь эффект от изменения объема денежной массы уходит на цели поддержания валютного курса и не затрагивает уровня занятости и выпуска.
Бреттон-Вудская система была основана на режиме фиксированных валютных курсов, при этом, не смотря на валютные интервенции, часто возникали валютные курсовые перекосы, т.е. расхождение официального и рыночного курса валют. Чтобы избежать этого, был введен режим плавающих валютных курсов.
Плавающий валютный курс – это свободно-меняющийся, колеблю-щийся курс валюты, величина которого определяется рыночной конъюнктурой, спросом и предложением.
Гибкие валютные курсы наиболее благоприятны для стран со стабильной экономикой с многосторонними внешнеторговыми отношениями и прогнозируемой фискальной и денежно-кредитной политикой.
На основе плавающего валютного курса определяется цена валюты в большинстве стран мира. Каждый день цена отечественной и ино-странной валюты определяется в результате торгов на валютной бирже, а не устанавливается органами валютного регулирования. Чтобы влиять на экономическую ситуацию в стране (поддерживать экспортеров, способствовать приливу иностранных инвестиций) государство будет воздействовать не прямо на цену валюты, а косвенными методами на спрос и предложение валют. Для этого существуют такие методы, как использование валютных ограничений и проведение валютных интервенций.
Валютная интервенция – это значительное разовое целенаправленное воздействие ЦБ на валютный курс, осуществляемое путем купли продажи банком крупных партий иностранной валюты. Она осущест-вляется за счет официальных золотовалютных резервов.