#33.Рентабельность в системе показателей эффективности финансово-хозяйственной деятельности организаций
33. Рентабельность в системе показателей эффективности финансово-хозяйственной деятельности организаций
По абсолютной сумме прибыли нельзя судить об уровне доходности предприятия, так как на ее размер влияет не только качество работы, но и масштабы деятельности последнего. Поэтому для характеристики эффективной работы наряду с абсолютной суммой прибыли используют и относительный показатель интенсивности производства — рентабельность, характеризующий как финансовое положение предприятия, так и эффективность управления его хозяйственной деятельностью, имеющимися активами и вложенным собственным капиталом.
В самом общем виде показатель экономической эффективности (Ээ) можно определить как отношение полученного экономического эффекта к объему использованных для его получения ресурсов (затрат). Для расчета числителя формулы используются показатели прибыли: валовой, прибыли от продаж, бухгалтерской прибыли, чистой прибыли, а также объема реализации продукции и т.п. В знаменателе формулы берутся ресурсы (инвестиции), имущество (активы), себестоимость реализации продукции (товаров, работ, услуг).
В отечественной практике используются следующие показатели рентабельности:
1. Рентабельность активов (имущества). Характеризует, насколько эффективно фирма использует свои активы. Определяется отношением бухгалтерской прибыли (валовой, чистой прибыли) к средней стоимости совокупных активов предприятия за расчетный период.
•Рентабельность собственного капитала. Показывает эффективность использования собственного капитала фирмы или величину чистой прибыли, приходящейся на рубль собственного капитала. Определяется как отношение чистой прибыли к средней стоимости собственного капитала организации.
•Рентабельность реализации (продаж). Показывает, сколько прибыли приходится на рубль объема продаж. Определяется отношением прибыли от продаж (чистая прибыль) к величине выручки от реализации продукции (работ, услуг).
•Рентабельность текущих затрат (продукции). Показывает прибыль, приходящуюся на рубль затрат, или эффективность затрат, осуществленных на производство и реализацию продукции. Определяется как частное отделения валовой прибыли (прибыли от продаж) на себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (полной себестоимости).
•Рентабельность инвестированного капитала. Характеризует эффективность использования собственного капитала и привлеченных на долгосрочной основе заемных средств. Рассчитывается путем деления чистой прибыли на среднюю стоимость собственного и долгосрочного заемного капитала за расчетный период.
•Рентабельность производства. Отражает эффективность использования производственных ресурсов. Рассчитывается так: прибыль до налогообложения делится на среднюю стоимость основных средств и нормируемых оборотных средств.
•Фондорентабельность. Отражает эффективность использования основных производственных фондов и определяется отношением бухгалтерской прибыли к средней стоимости основных производственных фондов и др.
Кроме приведенных показателей рентабельности, можно рассчитать и ряд других, например рентабельность инвестиций, рентабельность оборотных активов и т.п. Для кредиторов, например, чрезвычайно важным является показатель (коэффициент) обслуживания долга, определяемый как отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к совокупной задолженности перед кредитором (банком). Он показывает, какая часть прибыли используется для выплаты долга, включая процентные платежи. Чем больше эта часть, тем ниже кредитоспособность фирмы-клиента, поскольку меньшая часть прибыли направляется на капитализацию и другие цели развития организации. Перечисленные показатели рентабельности изучаются в динамике и по тенденции их изменения судят об эффективности хозяйственной деятельности фирмы.Анализ рентабельности деятельности фирмы может быть продолжен'факторным анализом, который позволяет определить резервы роста рентабельности фирмы. При этом могут быть использованы факторные жестко детерминированные модели, предназначенные для выявления факторов, оказывающих влияние на прибыль и рентабельность.
Так, двухфакторная модель рентабельности (рентабельности активов) выглядит следующим образом:
Чистая прибыль Чистая прибыль Выручка от продаж Совокупные активы Выручка от продаж Совокупные активы
В данной модели можно использовать и величину бухгалтерской прибыли. Между тем эта формула раскрывает связь между рентабельностью активов фирмы, рентабельностью продаж и оборачиваемостью активов. Экономический смысл связи заключается в том, что модель прямо указывает пути повышения рентабельности: при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости активов.
Трехфакторная модель рентабельности выглядит так:
Чистая прибыль Чистая прибыль Выручка от продаж
Собственный капитал Выручка от продаж Совокупный капитал Совокупный капитал
X .
Собственный капитал
Как видно, рентабельность собственного (акционерного) капитала зависит от изменений уровня рентабельности продаж, скорости оборота активов и структуры капитала фирмы. Тем самым прямо указываются направления повышения рентабельности собственного капитала фирмы. Например, из этой зависимости следует, что при прочих равных условиях отдача собственного капитала повышается при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала.
По абсолютной сумме прибыли нельзя судить об уровне доходности предприятия, так как на ее размер влияет не только качество работы, но и масштабы деятельности последнего. Поэтому для характеристики эффективной работы наряду с абсолютной суммой прибыли используют и относительный показатель интенсивности производства — рентабельность, характеризующий как финансовое положение предприятия, так и эффективность управления его хозяйственной деятельностью, имеющимися активами и вложенным собственным капиталом.
В самом общем виде показатель экономической эффективности (Ээ) можно определить как отношение полученного экономического эффекта к объему использованных для его получения ресурсов (затрат). Для расчета числителя формулы используются показатели прибыли: валовой, прибыли от продаж, бухгалтерской прибыли, чистой прибыли, а также объема реализации продукции и т.п. В знаменателе формулы берутся ресурсы (инвестиции), имущество (активы), себестоимость реализации продукции (товаров, работ, услуг).
В отечественной практике используются следующие показатели рентабельности:
1. Рентабельность активов (имущества). Характеризует, насколько эффективно фирма использует свои активы. Определяется отношением бухгалтерской прибыли (валовой, чистой прибыли) к средней стоимости совокупных активов предприятия за расчетный период.
•Рентабельность собственного капитала. Показывает эффективность использования собственного капитала фирмы или величину чистой прибыли, приходящейся на рубль собственного капитала. Определяется как отношение чистой прибыли к средней стоимости собственного капитала организации.
•Рентабельность реализации (продаж). Показывает, сколько прибыли приходится на рубль объема продаж. Определяется отношением прибыли от продаж (чистая прибыль) к величине выручки от реализации продукции (работ, услуг).
•Рентабельность текущих затрат (продукции). Показывает прибыль, приходящуюся на рубль затрат, или эффективность затрат, осуществленных на производство и реализацию продукции. Определяется как частное отделения валовой прибыли (прибыли от продаж) на себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (полной себестоимости).
•Рентабельность инвестированного капитала. Характеризует эффективность использования собственного капитала и привлеченных на долгосрочной основе заемных средств. Рассчитывается путем деления чистой прибыли на среднюю стоимость собственного и долгосрочного заемного капитала за расчетный период.
•Рентабельность производства. Отражает эффективность использования производственных ресурсов. Рассчитывается так: прибыль до налогообложения делится на среднюю стоимость основных средств и нормируемых оборотных средств.
•Фондорентабельность. Отражает эффективность использования основных производственных фондов и определяется отношением бухгалтерской прибыли к средней стоимости основных производственных фондов и др.
Кроме приведенных показателей рентабельности, можно рассчитать и ряд других, например рентабельность инвестиций, рентабельность оборотных активов и т.п. Для кредиторов, например, чрезвычайно важным является показатель (коэффициент) обслуживания долга, определяемый как отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к совокупной задолженности перед кредитором (банком). Он показывает, какая часть прибыли используется для выплаты долга, включая процентные платежи. Чем больше эта часть, тем ниже кредитоспособность фирмы-клиента, поскольку меньшая часть прибыли направляется на капитализацию и другие цели развития организации. Перечисленные показатели рентабельности изучаются в динамике и по тенденции их изменения судят об эффективности хозяйственной деятельности фирмы.Анализ рентабельности деятельности фирмы может быть продолжен'факторным анализом, который позволяет определить резервы роста рентабельности фирмы. При этом могут быть использованы факторные жестко детерминированные модели, предназначенные для выявления факторов, оказывающих влияние на прибыль и рентабельность.
Так, двухфакторная модель рентабельности (рентабельности активов) выглядит следующим образом:
Чистая прибыль Чистая прибыль Выручка от продаж Совокупные активы Выручка от продаж Совокупные активы
В данной модели можно использовать и величину бухгалтерской прибыли. Между тем эта формула раскрывает связь между рентабельностью активов фирмы, рентабельностью продаж и оборачиваемостью активов. Экономический смысл связи заключается в том, что модель прямо указывает пути повышения рентабельности: при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости активов.
Трехфакторная модель рентабельности выглядит так:
Чистая прибыль Чистая прибыль Выручка от продаж
Собственный капитал Выручка от продаж Совокупный капитал Совокупный капитал
X .
Собственный капитал
Как видно, рентабельность собственного (акционерного) капитала зависит от изменений уровня рентабельности продаж, скорости оборота активов и структуры капитала фирмы. Тем самым прямо указываются направления повышения рентабельности собственного капитала фирмы. Например, из этой зависимости следует, что при прочих равных условиях отдача собственного капитала повышается при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала.