превичн и вторичн рынки ЦБ.Частное и публичн предлож-е.
В наст время в странах с разв-й эк-ой сущ-ет 3 вида РЦБ: 1.внебиржевой (первичный) обладает собств-ми методами размещ-я ЦБ, пред-ет собой самост-й р-к, но при этом не имеет собств места торговли. Особ-ть его в том, что он охват-т в осн-ом первичные (новые) выпуски цБ,а также первичное размещ-е обл-ций торгово-пром. корпораций.В зап.странах рамещ-е ц.б. на первичном р-ке происх-т ч/з инвестиц. и КБ,а также банк-е дома, кот. непосред-но контактир-т с эм-тами и приобр-ют первичные ц.б. В колич-ом выр-нии внебирж.р-к >,чем бирж-ой.В стоим-ом выр-нии бирж.р-к >,чем на внебирж.р-ке.Ст-нь развит-ти первичн. р-ка ц.б. зависит от развития эк-ки гос-ва в целом и его Кт-ой сис-мы.Наиб.разв.- в США,Яп.,Канаде,Зап.Евр.,т.к. акт-но осущ-ся движ-е ден.кап-ла ч/з ц.б.Особ-ть:специф.мех-зм пок-ки и продажи ц.б. Осн.формы размещ-я на первичн.р-ке:частное размещ-е и публичное S. Частное размещ-е хар-зуется продажей заранее извест-му кругу лиц.(ЗОА) Публ-е S- размещ-е ц.б. при их 1й эмиссии путем публ-го объявл-я и продажи неогран-му числу инв-ров(ОАО). Для заруб.р-ков хар-ны след. формы перв.размещ-я:ч/з круп. инвестиц. и КБ.Публ.размещ-е путем подписки на облиг.займ. Перв.р-к- р-к,на кот. осущ-ся размещ-е в1е выпущ-х ц.б. Уч-ки:эм-ты,инв-ры,посредники.2. вторичный (фондовый), сюда поступают ЦБ уже прошедшие первич-е размещ-е. Вторичный рынок ценных бумаг – это рынок, где осуществляется купля-продажа ранее выпущенных и как минимум один раз приобретенных ценных бумаг. Именно анализируя развитость вторичного рынка ценных бумаг можно судить о развитости рынка ценных бумаг данной страны. Одним из основных показателей вторичного рынка. Ликвидность рынка – это возможность обеспечения быстрого оборота большого количества ценных бумаг в течение данного периода времени без резких скачков цен.Вторичный РЦБ (фондовая биржа). Вторичный рынок представлен фондовой биржей, т.е. это биржевой рынок. Сюда поступают ценные бумаги, прошедшие через первичный внебиржевой рынок. Фондовая биржа перерабатывает в основном акции и в меньшей степени частные и государственные облигации; она больше связана с перераспределением собственности и капиталов, хотя и выполняет функцию по мобилизации денежного капитала в экономику.частное размещ-ие-метод, при котором инвестиционный банк подписывается на предла¬гаемые акции, предварительно определив небольшую группу клиентов, которым он затем перепродаст акции. Или же инвестиционный банк может использоваться в качестве агента и отвечать за поиск конечных инвесторов для компании-эмитента. Это метод часто бывает дешевле для компании, чем публичное предложение, так как даже несмотря на то, что цена может быть несколько занижена дли клиентов (для того чтобы сделать инвестиции более привлекательными и компенсировать их потенциальную неликвидность), и все-таки это будет меньше, чем стоимость андеррайтинга, который в данном случае не является необходимостью.Однако следует заметить, что регулирующие органы рынка ценных бумаг обычно настаивают на защите интересов инвесторов, что опре¬деляется требованием к минимальному числу акционеров и определен¬ной долей акций, которая должна быть продана населению (обычно 25%). Последнее требование, как правило, выполняется через использование второго инвестиционного банка или брокерской фирмы, кото¬рые и занимаются распространением акций. Использование такого метода, как размещение, может быть не только более дешевым методом для маленьких выпусков, но и наиболее быстрым. Здесь также выше вероятность успешного проведения эмиссии, особенно когда уже есть компании, которые стоят в очереди на подписку или на продажу, что может поглотить все имеющиеся средства.публичное предложение- ПРЯМОЕ ПРИГЛАШЕНИЕ КОМПАНИЕЙ:компания приглашает общественность подписаться на ее ценные бу¬маги по фиксированной цене через опубликование проспекта эмиссии;все необходимые формальности и андеррайтинг (гарантия выпуска) выполняются эмиссионной компанией (обычно инвестиционным бан¬ком/компанией по работе с ценными бумагами); 2) ПРЕДЛОЖЕНИЕ К ПРОДАЖЕ:этот метод может использоваться в ситуации, когда кто-то из перво¬начальных или существующих акционеров хочет предложить свои акции населению. Компания может организовать синдикат банков и брокерских фирм, которые приобретают весь выпуск для распростра¬нения среди своих клиентов. Старые акционеры могут получить право первыми приобрести предлагаемые акции.(3) ТЕНДЕРНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ:инвестору предлагается участвовать в конкурсе на приобретение акций по минимальной цене. После последнего срока подачи заявок финансовые советники компании рассчитывают “цену исполнения”, которая позволит компании-эмитенту привлечь максимально требуе¬мое финансирование; цена исполнения может быть занижена, если компания нацеливает эмиссию на особенно широкий круг акционеров (большое число акционеров, владеющих небольшим количеством акций каждый). В результате подачи конкурсных заявок компания может приобрести гораздо больше средств, чем если бы она позволила спекулятивным инвесторам заработать на премии за торги первого дня, а такое может произойти, если цена выпуска была занижена. Если по выпуску кто-то выступает в качестве андеррайтера, то тогда он будет распродан по минимальной цене тендера.