паевые инвестиц фонды.
Другая форма коллективного управления - паевые инвестиционные фонды (ПИФы) - существует с 1995 г. Несмотря на то что ПИФы создавались для привлечения средств населения, по ряду вышеизложенных причин управляющие фондами старались привлекать в них только средства состоятельных граждан (например, вступительный взнос в фонды в среднем составлял 1.5-2 тыс. долл. США). В 1999 г., в соответствии с Указом Президента РФ, все чековые фонды и акционерные инвестиционные общества должны были реорганизоваться. Из 700 чековых фондов реорганизовались в ПИФы только акционерные инвестиционные фонды, из брокерских компаний - лишь 39, остальные же просто перестали функционировать. Препятствием для эффективной реорганизации чековых фондов явились повышенные требования к ликвидности и диверсификации активов вновь создаваемых фондов, а также проблемы, возникшие в связи с фискальной задолженностью чековых фондов и акционерных обществ, создавшей трудности с определением стоимости неликвидных активов. Наиболее успешно перестроились фонды, обладавшие наилучшими по качеству активами - "Альфа-капитал", "Первый чековый", "НИКойл", "Пионер" и др., или создававшиеся при участии иностранного капитала. В 2002 г. на рынке были представлены свыше 50 ПИФов, стоимость чистых активов которых составляет около 500 млн. долл. На долю ПИФов, которые контролируются нефтяным холдингом "ЛУКойл", приходится более 50% оборота рынка, стоимость их активов превышает 200 млн. долл. Паевые инвестиционные фонды "ЛУКойл Фонд Первый", "ЛУКойл Фонд Второй" и "ЛУКойл Фонд Третий" были преобразованы из чекового инвестиционного фонда "ЛУКойл Фонд". На сегодняшний день все три фонда являются фондами акций - структура их вложений в целом соответствует структуре российского фондового рынка. Инвестиционный портфель фондов состоит из наиболее ликвидных и высокодоходных акций предприятий нефтегазового комплекса, энергетики и телекоммуникаций: ОАО "ЛУКойл", АО "Сибнефть",