Процентный арбитраж и эффективность рынков иностранной валюты.
Страхование валюты (или актива) представляет собой действия, направленные на то, чтобы не допустить ни чистых активов, ни чистых пассивов в данной валюте.
Спекуляция на валютном рынке – есть обратная сторона страхования, и представляет собой действия по открытию нетто-активов (длинная позиция) или нетто-пассивов (короткая позиция) в иностранной валюте.
Валютой является любой платежный документ или денежное обязательство, выраженное в той или иной национальной денежной единице, используемое в международных расчетах: банкноты, казначейские билеты, денежные средства на различных видах банковских счетов, чеки, векселя, аккредитивы и другие платежные средства.
Валютный рынок – совокупность социально-экономических и организационных отношений по купле-продаже иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах.
Валютный паритет – соотношение между двумя валютами, установленное в законодательном порядке, выступающее основой валютного курса.
Кросс-курс – котировка двух иностранных валют, ни одна из которой не является национальной валютой участника сделки, устанавливающего курс.
Курс-спот – курс наличных кассовых сделок, при которых валюта поставляется немедленно в течение 2 рабочих дней.
Форвардный курс – при нем реальная поставка валюты осуществится через четко определенных период времени (от 1-3 месяцев и более).
Если форвардный курс ниже курса-спот, считается, что иностранная валюта имеет форвардную скидку относительно внутренней валюты. Если ситуация противоположна, то валюта имеет форвардную премию. Скидки или премии выражаются ежегодным процентом от соответствующего курса-спот и рассчитываются следующим образом:
F(DP)=((FR-SR)/SR)*4*100%
Где F(DP) – форвардная скидка или премия; FR – форвардный курс; SR – курс-спот; 4 – количество кварталов в календарном году.
Эффект Фишера – утверждение о том, что номинальная процентная ставка должна примерно равняться реальной процентной ставке, с учетом ожидаемой инфляции.