форма ценной бумаги.
Форма существования ценной бумаги — это ее существование в бумажной
(документарной) или безбумажной (бездокументарной) формах.
Первоначально все ценные бумаги выпускались только в бумажной форме, отсюда
и произошло их название — это бумага, но не обычная, а ценная. Однако
развитие рыночных отношений в последние десятилетия привело к появлению
новой формы существования ценной бумаги — безбумажной, или бездокументарной
формы, что нашло отражение в Гражданском кодексе. Так, в ст.149 говорится о
том, что допускается фиксация прав, закрепляемых ценной бумагой, в
бездокументарной форме.
Переход от бумажной формы ценной бумаги к безбумажной связан:
с нарастанием количества обращающихся ценных бумаг прежде всего
таких известных видов, как акции и облигации. По другим ценным бумагам,
число которых сравнительно невелико, документарная форма преобладает;
с тем, что права, которые закрепляются за владельцем ценной бумаги,
могут быть реализованы безотносительно к ее форме. Например, выплата дохода
по ценной бумаге, купля-продажа ценной бумаги и т. п. могут производиться
без наличия ее самой в качестве материального носителя этих прав;
с возможностью безбумажной формы ценной бумаги ускорять, упрощать и
удешевлять ее обращение в части расчетов, передачи от одного владельца к
другому, хранения и учета, налогообложения и т. п.;
со структурными изменениями на рынке ценных бумаг, в частности, с
увеличением числа именных ценных бумаг и снижением доли предъявительских
ценных бумаг.
Основанием для появления безбумажной формы ценной бумаги является то, что
переход ее от одного владельца к другому есть просто передача
соответствующих прав, закрепляемых ею, а потому форма самой ценной бумаги
при этом не играет никакой роли.
В этом смысле можно сказать, что бумажная и безбумажная формы — это не
просто формы, а стадии развития ценной бумаги, это переход одного качества в
другое. Безбумажная ценная бумага — это не то же самое, что традиционная
ценная бумага в виде определенного бумажного бланка. Это электронная форма
учета владельцев капитала, обладающих заранее обозначенными правами по
отношению к пользователю этого капитала.
Благодаря безбумажной форме владение капиталом еще более формализуется:
физическое владение (сначала в виде денежного капитала, затем в бумажной
форме) превращается в учетное в виде электронных записей. Физическое
отделение капитала от его владельца продолжается именно в безбумажной форме
ценной бумаги.