Фин.п-16.Враждебное поглощение и методы защиты от него.
Поглощение -скупка, приобрет. контрол. пакета акций в результате кот. меняется
собственник компании(структура собств-в). Однако в услов., когда у комп.большое
кол-во мелких держателей, фактич. поглощение м.б. произведено при скупке < 50%
акций.
Медоты защиты: 1)Условия квалифицир. большинства. У комп. в уставе прописывается
условие смены совета директоров только в случае, если проголосовало
квалифицир.бол-во акционер-в (устанав. компанией самост-но примерно 2/3).
2)Разделение совета директоров. Совет директоров разделяется min на 3 группы, и
только 1 группа м.б. переизбрана в теч. фин. года. Агрессор лишается возм-ти
устан. полного контроля над комп.-жертвой. 3)Условия справедливой цены. Агрессор
берет обяз-ва выкупать все акции по единой цене, независимо от t покупки и
пакета покуп. акций. Т.е. у агрессора возник. потреб-ть в привлеч. допол.
ресурсов и ↑ период, в течение кот. происходит скупка контрол. пакета акций.
4)Ядовитые пилюли. Невозможность враждеб. поглощ: 1)акционеры комп. помимо акций
распред. м/ собой спец.права, позволяющие им приобр. голосующие акции своей
комп.на выгодных усл-х. 2)акц-ры распр. м/у собой привилег. акции, по кот. не
начис-ся доходы и кот. не участвуют в голосовании до опред. момента (начала
враждеб. поглощ). 5)Кумулятивное голосование. Позвол. акц-рам аккумулировать
свои голоса в пользу конкрет. члена Совета директоров. Кол-во голосов, кот.
обладает акционер =кол-ву принадлеж. ему акций, умноженных на кол-во членов
Совета дирек. Т.о. акционеры с небол.пакетом акций имеют возмож-ть провести
своего чел.6)Реструктуризация активов и пассивов. Реестр-ция активов
(приобретение соц. объектов, продажа технол. оборуд.) Реестр-ция пассивов т.е.
компания ↑ свои обяз-ва (проводиться доп.эмиссия акций, кот. продает дружеств.
стороне). Поглощ. становится не интер. для агрессора. 7)Белый рыцарь. Менеджер
компании-жертвы находит комп, менеджмент кот. насроен дружелюбно по отнош. к ней
и предлагает предлаг. произвести друж. слияние. 8)Золотые парашюты. Бонус.
выплаты менед-ту комп. (2-5% от рын. ст-ти комп.) в случ. его увольнения по
причине изм. контроля. Т.е. агрессор оплач-ет их помимо выкупа акций. Сереб.и
жест. парашюты- выплаты сред. звену управ-я, прочим работникам. 9) Зеленый
шантаж.