Фин-п.13.Стоимость капитала предприятия
Капитал – ст-ть, авансир-я в пр-во с ц. получения прибыли; общая ст-сть ср-в в
ден., матер. И нематер. Формах, инвес-ных в формир-е активов п/п. в запад.лит-ре
– все источники ср-в, испол-мых для финн-ния активов. Стоимость К. – общая
сумма ср-в, к-рую надо уплатить за исп-ние опред.объема фин.ресурсов, выраж-ная
в % к этому V. Цена кап-ла склад-ся под влиянием факторов, кот.явл-ся:- общее
состояние фин.среды, в т.ч.фин.рынков, конъюнктура товар. рынка, ср.ставка
ссудного % на фин.рынке, доступность разл-х источ-в фин-ия для конкр-х п/п,
уровень операц-го левериджа, уровень концентрации СК, соотношение V операций и
инв-ой деят-ти, степень риска осущ-х операций, отраслевые особ-ти деят-ти п/п, в
т.ч.длит.пр-го и операц.цикла.
Цена кап-ла – его ст-сть в ден.выражении. Стоимость К. – общая сумма ср-в, к-
рую надо уплатить за исп-ние опред.объема фин.ресурсов, выраж-ная в % к этому V.
Средневзвешенная цена капитала. Общая цена кап-ла - ср.значение цен каждого
источника в общей сумме: WACC = n∑t=1ki*di, где ki – ст-ть источ-в ср-в i, di, -
уд.вес этого источ-ка в общей сумме. Ср.взвеш. цена кап-ла показ-т min возврат
ср-в п/п на влож-ий в деят-ть капитал или его рен-ть. Эк.смысл : состоит в том,
что п/п м. принимать любые решения, в т.ч.и инв-го характера, если уровень их
рентаб-ти не ниже текущего значения пок-ля ср.взвеш. цены капитала. Взвешивание
м.б. первонач-ым(осоновано на сущ-щей стр-ре кап-ла) или целевым(примен-ся, если
п/п хочет сформ-ть оптим.стр-ру кап-ла и соотв-но опр-ть его цену).
Предельная цена кап-ла. Показ-т цену послед-й ден.ед. привлеч-го кап-ла. Рассч.
на основе прогноз-й величины расх., кот.П.понесет при воспроизв-ве целевой стр-
ры кап-ла в услоов-х конъюнк-ры фондов.р-ка. Предел.цена кап-ла увел-ся с ростом
Vпривлеч-х и заем-х ср-в и измен-ся в стр-ре кап-ла
Стр-ра кап-ла. Кап-л – ст-сть, аванс-я в пр-во с целью получения прибыли.Стр-ра
кап-ла - соотношение СС и ЗС. Стр-ра капитала опр-ет многие аспекты деят-ти п/п
и оказ-ет прямое влияние на его фин. результаты. Упр-е стр-рой капитала закл. в
создании смешанной стр-ры кап-ла, предст-й такое оптим-е соот-ие собств-х и
заёмных источ-в при которых min общие капит-е затраты и max-ся рын. ст-ти п/п.
Осн.вопрос: Сущ-т ли оптимальная стр-ра капитала и как она влияет на ст-сть кап-
ла и ст-ть самого п/п.